四成企業(yè)凈利潤(rùn)同比下滑！疫情之下環(huán)保產(chǎn)業(yè)正在兩極分化

　　又是一年年報(bào)季，每年5月，各大上市公司的年報(bào)都發(fā)得差不多了，都是媒體盤點(diǎn)上一年成績(jī)，復(fù)盤總結(jié)的時(shí)候。

　　這個(gè)周末，全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)剛剛總結(jié)了“176家環(huán)境企業(yè)2021年業(yè)績(jī)匯總”，匯總176家環(huán)境企業(yè)的業(yè)績(jī)，其中包括A股146家、港股29家、新加坡1家，從中也可以看出2021年環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一些整體趨勢(shì)。

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　　一個(gè)比較明顯的特征是，各大企業(yè)的表現(xiàn)差別越來(lái)越大，好的更好，差得更差，整個(gè)產(chǎn)業(yè)“馬太效應(yīng)”凸顯，行業(yè)集中度正在進(jìn)一步提高。

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　　光大環(huán)境總營(yíng)收接近500億大關(guān)

　　據(jù)說(shuō)，在美國(guó)，前6家環(huán)保企業(yè)能夠占據(jù)整個(gè)產(chǎn)業(yè)60%的市場(chǎng)份額，而這也是一個(gè)產(chǎn)業(yè)走向成熟的重要標(biāo)志。

　　在中國(guó)，雖然我們的產(chǎn)業(yè)集中度與這還相差甚遠(yuǎn)，但好公司的表現(xiàn)也是在越來(lái)越好。

　　比如整個(gè)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊——光大環(huán)境，它的營(yíng)收正在以每年百分之十幾甚至更高的速度增長(zhǎng)，考慮到它400多億港元的總盤子，其每年新增的量已經(jīng)達(dá)到約70億港元，相當(dāng)于一個(gè)中大型環(huán)保公司的體量。

　　2019年時(shí)，光大環(huán)境的營(yíng)收還在376億港元。2020年這一數(shù)字就突破了400億，達(dá)到429.26億。而2021年它的營(yíng)收又進(jìn)一步增加到498.95億港元，眼瞅著就要突破500億元大關(guān)了。

　　還有去年剛剛經(jīng)歷了改名、重組、換帥等一番大動(dòng)作的首創(chuàng)環(huán)保，2021年的業(yè)績(jī)也非常亮眼。營(yíng)收達(dá)到222.33億元，同比增長(zhǎng)15.65%；歸母凈利潤(rùn)也達(dá)到22.87億元，同比增長(zhǎng)55.58%。

　　無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，首創(chuàng)環(huán)保都再創(chuàng)新高。

　　營(yíng)收突破百億級(jí)別的企業(yè)，在2019年時(shí)還是11家，而2021年則達(dá)到了13家。

　　以瀚藍(lán)環(huán)境為例，它的全年?duì)I收達(dá)到了117.77億元，首次突破了一百億元，同比增加57.41%。

　　一些前幾年經(jīng)歷了“混改”的企業(yè)，也慢慢地恢復(fù)了元?dú)猓鸩阶呱狭苏墶?/p>

　　比如清新環(huán)境，這家大氣治理領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，2021年業(yè)績(jī)逆勢(shì)上升，營(yíng)收達(dá)68.80億元，同比增長(zhǎng)46.34%；歸母凈利潤(rùn)5.68億元，同比增長(zhǎng)66.70%。

　　而在2020年時(shí)，清新環(huán)境的歸母凈利潤(rùn)還是“同比下降44.7%，降幅較去年同期擴(kuò)大”。

　　一年時(shí)間，歸母凈利潤(rùn)由負(fù)的44.7%變成了正的66.70%，打了一個(gè)漂亮的翻身仗。

　　此外，還有一些企業(yè)的營(yíng)收增幅也高于50%，比如有綠色動(dòng)力、圣元環(huán)保、萬(wàn)邦達(dá)、華控賽格等，總計(jì)達(dá)到20家。以大禹節(jié)水為例，其2021年?duì)I收達(dá)到35.15億元，同比上升74.21%；歸母凈利潤(rùn)則為1.35億元，同比上升36.98%。

　　總體來(lái)看，在外部疫情沖擊，內(nèi)部整個(gè)行業(yè)增量市場(chǎng)放緩的情況下，這些公司還能夠交出這樣亮眼的成績(jī)單，已經(jīng)跑贏了大部分同行。

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　　四成企業(yè)凈利潤(rùn)同比下滑

　　由來(lái)只聞新人笑，有誰(shuí)聽(tīng)到舊人哭？在年度業(yè)績(jī)方面，其實(shí)也是幾家歡喜幾家愁。

　　前一陣子“環(huán)保圈”就報(bào)道過(guò)，有多家環(huán)保企業(yè)的凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了虧損，東方園林虧損約11.58億，巴安水務(wù)虧損13.04億，博世科虧損5.15億，博天環(huán)境虧損14.2億，啟迪環(huán)境最多，虧損達(dá)45.4億（相關(guān)鏈接：博天虧損14億，啟迪虧損45億！環(huán)保企業(yè)為何虧損連連？）。

　　以博天環(huán)境為例，去年凈虧損額達(dá)到了14.2億元。

　　4月30日，博天環(huán)境披露2021年年度報(bào)告，公司2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.48億元，同比下降40.25%。歸屬于上市公司股東的凈虧損14.2億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損14.11億元，虧損同比擴(kuò)大。

　　至于面上的數(shù)據(jù)，據(jù)全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)統(tǒng)計(jì)，176家環(huán)境企業(yè)中，去年有51家營(yíng)收都出現(xiàn)了不同程度的下滑，占比近三成。

　　凈利潤(rùn)方面，出現(xiàn)下滑的企業(yè)則更多，有70家凈利潤(rùn)同比下滑，比例接近四成。

　　整體來(lái)看，2021年環(huán)保產(chǎn)業(yè)的盈利水平較2020年有所下降，有29家企業(yè)出現(xiàn)虧損，占比達(dá)到17%。

　　虧損企業(yè)中，水務(wù)企業(yè)的占比相對(duì)比較高，有不少甚至是昔日細(xì)分領(lǐng)域的龍頭。

　　比如廣西環(huán)保龍頭博世科，2021年?duì)I收為26.6億，同比下降26.4%。歸母凈利潤(rùn)更慘，為-5.1億，同比更是大幅下降363.96%。

　　看到這一業(yè)績(jī)，也就不難理解為什么去年博世科要引入廣環(huán)投成為第一大股東了。

　　關(guān)于虧損的原因，博世科在年報(bào)中解釋說(shuō)，主要是受到疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市政項(xiàng)目結(jié)算和老舊項(xiàng)目回款不及預(yù)期等內(nèi)外部發(fā)展阻力綜合影響。

　　仔細(xì)分析這些原因可以看出，項(xiàng)目結(jié)算和回款慢屬于老問(wèn)題，行業(yè)“內(nèi)卷”也一直存在，比較大的變量因素其實(shí)就是疫情沖擊和經(jīng)濟(jì)下行。

　　值得大家思考的一個(gè)問(wèn)題是，同樣是面對(duì)疫情沖擊和經(jīng)濟(jì)下行，為什么有的企業(yè)表現(xiàn)好，有的企業(yè)表現(xiàn)差？

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　　疫情成為行業(yè)集中度提升“催化劑”

　　說(shuō)起環(huán)保產(chǎn)業(yè)的兩極分化現(xiàn)象，其實(shí)由來(lái)已久。

　　最早，行業(yè)處于發(fā)展早期，企業(yè)規(guī)模普遍偏小，資本關(guān)注度低，政策監(jiān)管也比較少，大部分企業(yè)都處于“野蠻生長(zhǎng)”的狀態(tài)，整個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)就是“小散亂”，集中度不高。

　　2013年以后，隨著大氣十條、水十條、土十條的陸續(xù)頒布，國(guó)家對(duì)環(huán)境治理提出了更高的要求，政策監(jiān)管日益趨嚴(yán)，刺激著環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也逐步進(jìn)入快車道。

　　與政策紅利伴隨而來(lái)的，就是大批“野蠻人”的涌入，有“國(guó)家隊(duì)”、地方國(guó)資、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、房地產(chǎn)大佬等，環(huán)保產(chǎn)業(yè)開(kāi)始逐漸受到資本的關(guān)注。

　　資本涌入，帶來(lái)的直接后果就是并購(gòu)重組加劇，這在2015年前后已經(jīng)逐步顯現(xiàn)出苗頭，到了2018年P(guān)PP暴雷潮后則進(jìn)一步加劇。由于大批民營(yíng)環(huán)保企業(yè)出現(xiàn)了資金鏈危機(jī)，國(guó)資開(kāi)始在這個(gè)行業(yè)大肆收購(gòu)兼并，進(jìn)而在2019年出現(xiàn)了一輪“混改潮”，東方園林、碧水源、博天環(huán)境等行業(yè)頭部企業(yè)都紛紛投入國(guó)資的懷抱。

　　而這輪并購(gòu)潮，進(jìn)一步加劇了環(huán)保行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度提升，國(guó)資逐漸成為了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的中堅(jiān)力量。

　　而在這兩年疫情的背景下，環(huán)保行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度提升的趨勢(shì)則更加明顯，好的更好，差的更差，整個(gè)產(chǎn)業(yè)“馬太效應(yīng)”逐步凸顯，2021年的業(yè)績(jī)情況就是證明。

　　為什么會(huì)是這樣？蘇州水星環(huán)保工業(yè)系統(tǒng)有限公司董事長(zhǎng)、環(huán)保圈特約撰稿人、“環(huán)保老岳”岳文春分析說(shuō)，疫情會(huì)在兩方面加劇行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)。

　　第一，疫情封控導(dǎo)致很多商務(wù)活動(dòng)開(kāi)展不了了，妨礙了一些“新面孔”進(jìn)來(lái)。同時(shí)企業(yè)由于不能出差，反而能夠集中精力把老客戶做深、做透。這導(dǎo)致客戶在沒(méi)有“新面孔”進(jìn)來(lái)的情況下，第一考慮行業(yè)的品牌企業(yè)，第二考慮原來(lái)合作過(guò)的“熟面孔”；

　　第二，疫情就像環(huán)保行業(yè)常用的“催化劑”介質(zhì)，能夠大大加快反應(yīng)的速度和效率，把原來(lái)可能需要幾年的演變過(guò)程縮短在幾個(gè)月之內(nèi)發(fā)生。以前環(huán)保行業(yè)集中度提升是“溫水煮青蛙”式的，企業(yè)感受不明顯，等意識(shí)到了可能就晚了，而現(xiàn)在則一下子呈現(xiàn)在你面前，讓你很難受。

　　總之，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的集中度其實(shí)一直都在提升，只不過(guò)疫情進(jìn)一步加劇了這個(gè)趨勢(shì)，讓大家感受更強(qiáng)烈。

　　從另外一個(gè)角度講，疫情其實(shí)也相當(dāng)于對(duì)企業(yè)提前進(jìn)行了一次“壓力測(cè)試”，起到了一個(gè)提醒或預(yù)警的作用，給企業(yè)一次機(jī)會(huì)發(fā)現(xiàn)自身的問(wèn)題。

　　在此情況下，環(huán)保企業(yè)如果能夠及早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，盡快改正，其實(shí)也算是“壞事變好事”，從而避免在未來(lái)中長(zhǎng)期時(shí)間內(nèi)“溫水煮青蛙”，逐漸被市場(chǎng)所淘汰。

　　希望大家也能把握住這次機(jī)會(huì)，反思自己，查漏補(bǔ)缺，及早糾正自身的問(wèn)題。